据 BitMart 9 月 22 日市场行情报告，过去一周加密货币总市值为 3.96 万亿，较上周下降了 1.96%。

本周加密市场动态

上周比特币价格持续运行在链上 95%供应成本基础之上，维持多空关键分水岭，若失守恐下探 105,500–115,200 美元区间。链上转账量回升但活跃地址依旧偏低，显示资金回流主要来自机构而非散户。资金面上，BTC ETF 一周净流入高达 6.42 亿美元，为价格提供了中期支撑。衍生品方面，期权未平仓量创下 50 万 BTC 历史新高，9 月 26 日到期成为市场焦点，看涨/看跌持仓比高达 7.5:1。短期预计 BTC 将在 113,000–118,000 美元区间震荡，若守稳 11.6 万美元，有望上探 11.8 万美元；若跌破 11.4 万美元，则需警惕进一步下探至 11 万美元甚至 10.8 万美元的风险。

ETH 方面，上周 ETH ETF 净流入 3.98 亿美元，机构持续吸筹，叠加 12 月 3 日 Fusaka 升级与 2025 年 10 月质押 ETF 可能获批的中期利好，基本面保持稳健。链上质押入口队列降至四周低点但退出队列增加，引发短期抛压担忧，不过市场预期多数 ETH 将重新质押以获取收益。短期来看，ETH 或在 4,250–4,650 美元之间震荡，若情绪回暖并放量突破 4,550 美元，有望重新测试 4,600 美元压力；若继续走弱，4,200 美元将成为关键支撑位。

本周热门币种

热门币种方面，ASTER、DEXE、IP、BNB 和 IMX 都有着不俗的表现。ASTER 本周价格上涨 113.4%，24 小时交易量 6.98 B。DEXE 价格上涨 63.53%，最高价格为 12.71 USDT。IP 和 BNB 本周分别上涨 41.83%和 8.73%。

美国市场大盘及热点新闻

上周美股在美联储利率决议落地后整体走强，市场风险偏好显著回升。标普 500 指数全周上涨 1.18%，科技权重集中的纽约商品交易所 NYFANG+ 指数则大涨 2.10%，在降息预期强化的背景下，两大指数均延续反弹势头。政策面上，美联储释放出进一步降息的信号，带动美元指数下跌 0.11%，市场普遍预期后续将有更多宽松措施出台。利率走低降低了无收益资产的持有成本，黄金小幅上涨 0.26%，而美国 10 年期国债收益率下跌 0.64%，债券价格涨跌互现，显示投资者对通胀降温速度仍存分歧。波动率方面，反映股票市场情绪的 VIX 指数上升 3.29%，与美联储公告时间窗口一致；而衡量债券市场波动的 MOVE 指数则下跌 9.64%，表明在通胀风险尚存的情况下，债券市场的波动性反而有所收敛。

KBW 2025 将于 9 月 22 日开幕，特朗普长子和 Bo Hines 等嘉宾将出席

热门板块及项目解锁

Gaming

上周在美联储降息的宏观背景下，加密货币市场整体风险偏好提升，游戏板块表现尤为亮眼，成为资金流入的焦点。受流动性宽松和市场情绪回暖驱动，游戏代币整体回报率超过 7%，跑赢 BTC 的 1.5%涨幅，并且在大多数山寨币板块中名列前茅。资金从主流资产向高β系项目转移，显示市场处于风险曲线向下轮动的早期阶段，投资者开始追逐更具想象空间和叙事驱动的游戏生态，典型项目的交易活跃度与资金净流入均显著上升，反映出在流动性扩张周期中，游戏赛道正重新获得资本的关注与布局。

MBG By Multibank Group（MBG）将于北京时间 9 月 22 日晚上 8 点解锁约 1584 万枚代币，与现流通量的比例为 13.60%，价值约 1770 万美元

SPACE ID（ID）将于北京时间 9 月 22 日上午 8 点解锁约 7265 万枚代币，与现流通量的比例为 6.30%，价值约 1290 万美元

Nillion（NIL）将于北京时间 9 月 24 日晚上 9 点解锁约 6512 万枚代币，与现流通量的比例为 33.37%，价值约 2140 万美元

风险提示：

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