2021 年 1 月 7 日，「2020 FAT 价值时代高峰论坛暨颁奖盛典」在北京顺利举办。

FTX 创始人兼 CEO Sam Bankman Fried（SBF）于会上谈到了当前的市场状况，SBF 认为当前的牛市与 2017 年的情况完全不同，当年的行情是由散户驱动的，但现在一些大型公司终于开始试水，Microstrategy 是第一个，紧接着是 Paypal，现在差不多每周都会有一家对冲基金宣布买入了巨额比特币。然而，这并不是说所有人都已经进入这个行业了，并不是说沃尔玛要把自己的股票全部换成比特币，但我们开始看见一些迹象，事情正在朝着那个方向发展，这才是推动牛市的真正原因。

本次「2020 FAT 价值时代高峰论坛暨颁奖盛典」由 Odaily 星球日报、36kr 发起，Deepcoin、Conflux、Findora 联合主办，BCA 独家艺术赋能，LBank、Cocos-BCX 、58COIN、Jubi Labs、ForTube、币赢、BiKi、Farmland、Bifrost、火星云矿、AAX 战略支持。

以下为 SBF 演讲全文（有一定删改）， 由 Odaily 星球日报编译整理（注：因疫情原因，SBF 无法亲临现场，而是通过录制视频的方式为我们带来了本次分享，视频录制于刚刚过去的十二月，因此一些具体数据可能会与当前的市场行情有一定出入）。

大家好，感谢各位来到「2020 FAT 价值时代高峰论坛暨颁奖盛典」，很开心能参与 Odaily 星球日报的本次活动，我是加密货币衍生品交易所 FTX 的首席执行官 Sam Bankman-Fried。

FTX 是一家中心化交易所，我对其这些年的取得的成长感到非常兴奋，但很明显，最近半年加密行业的重点并不是中心化交易所，因为 DeFi 取得了快速发展并变成了人们最常谈论的话题，也成为了行业发展的源动力。

有意思的是，DeFi 的崛起确实不同于很多其它行业的发展，虽然肯定还是有一些相似之处。重要的是，最开始时人们是偶然间发现了耕作收益（Yield Farming）的强大力量。DeFi 夏季热潮的开启始于 Compound 治理代币 COMP 的上线，在上线前的一到两周，场外交易市场预期 COMP 的价格会是 5-10 美元，在当时看这一预期也很合理，但 COMP 却突然火了，上线之初是 100 美元，第一周就涨到了 400 美元，突然之间它的价值达到了人们想象中的 30 倍，每天释放的空投不再是 3 万美元，而是 100 万美元，这意味着将大量资金锁在 Compound 协议内是有价值的，因为你可以得到这 100 万美元 COMP 的一部分。大量的用户开始将他们的所有的资本转移过来，Compound 的锁仓量很快就突破了 1 亿美元，然后是 2 亿、3 亿美元，最终达到了 10 亿美元，突然之间，Compound 变成了一个有着巨大价值的协议。所以当你回想耕作收益（Yield Farming）究竟起源于哪里时，你会发现它几乎是以一种意料之外的方式发展到了其最佳状态。

然而，随着人们开始意识到耕作收益的巨大潜力，大量的复制项目也开始出现，许多项目都开始使用这一模式，将大量代币空投给用户。这带来了疯狂的收益，用户只需要将资金存入某个协议就可以获得极其可观的收益率（APY），这的确刺激 DeFi 项目的快速增长, 但随着增长而来的也有代币数量的快速膨胀，最终许多项目的代币价格一跌再跌直至崩溃。最重要的是，在这一过程中，协议本身并没有得到很好的发展，一旦激励措施开始实施，协议往往就会失去光环，市场进入了一种循环模式——快速引人注目，然后消失。

在 DeFi 夏季热潮的背景下，有迹象表明一个更大的生态系统正在成长，产品革新速度并没有赶上价格走高的速度，在这一背景下，人们开始探索建立新形式的去中心化交易所，通过各种桥梁将资产从一个协议转移到另一个协议。这时候，我们推出了我们自己的项目—— Serum，一个基于 Solana 的去中心化生态系统。 

DeFi 将带来巨大的价值，但当前只有大约 10000 个真正的活跃用户，未来 DeFi 的用户量级将会达到 100 万甚至是 10 亿，这令人相当兴奋，也是 DeFi 真正的价值所在。但问题是，如今的生态系统无法支持这一级别的用户量，需要扩展并找到可承载更高流量的区块链，也需要构建新的应用程序来支持海量用户，所以我们开始尝试从零设计并思考什么才是正确的区块链，什么才是正确的项目，最终建立了 Serum 这个比许多其他区块链要快上千倍的高速区块链项目。

如果你在 Twitter、Serum 网站或者其它媒体网站上搜索，你可以了解到一些未来 6 个月左右将在 Serum 生态系统中发布的重大新闻。

最近 DeFi 虽然依旧火热，但市场内的一些关注已经转移到了比特币和交易所。我认为 DeFi 的夏季热潮对 FTX 来说是一个巨大的胜利，抛开 Serum 不说，我们在上线 DeFi 代币方面也非常积极，最近市场已经有了些变化，比特币也再次吸引了我们的目光。

我想没有人知道未来行业会变成什么样，就像大多数人没有预测到今年会发生什么一样，所以我当然不知道明年会发生什么。但如果要我来猜测的话，我想说的是以下两个方向中的一种最终会出现，第一个方向是，行业规模会大幅增长，但整体状况较现在不会有太大的区别，你只会看到生态系统内将出现适度的迭代，市场主要仍是为加密货币玩家而不是整个世界服务，如果这真的发生了，我可能会很难过，但市场最终走向这个方向的可能性很高。

另一种可能性是，商业将开始建立在区块链上，应用程序将开始扩展到数百万用户，交易所则将支持数十亿到数万亿美元的链上交易量，最终实现世界上 10% 的人都会“上链”的愿景。链上加密货币也会在这一过程中捕获巨大的价值，区块链技术也将释放巨大的应用潜力，这也是我个人更期望的发展方向。

岁时交替之际，不断刷新高点的比特币再次成为了市场焦点，或许很快比特币就会突破 30000 美元大关（Odaily星球日报注：SBF 录制视频时仍未跨年，截至发文，BTC 价格已突破 37000 美元）。

随着价格的突破，比特币的交易所也达到了历史新高。为什么出现这种情况？可能没有确切的答案，但可以确定的是这与 2017 年的牛市非常不同，当你回看当年的市场整理状况时，你可以看出它确实是由散户驱动的，就像我的同事今天说的，当年你走在街上时会和朋友谈论比特币，回家和家人一起吃饭时也会随口一问“你知道比特币吗？”

现在的情况完全不一样，你可以看看现在交易所注册人数，数字很高但也不是非常多。相反，我们看到的是一些公司终于开始试水，Microstrategy 是第一个，Paypal 紧随其后，现在，差不多每周都会有一家对冲基金宣布买入了大量比特币。但这并不是说每个人都参与到这个市场里来了，并不是说沃尔玛这样的大公司要把自己的证券换成比特币，但我们开始看到一些迹象，看到事情在朝着那个方向发展。这才是真正推动牛市的原因，灰度的资金管理规模在 2020 年增加了 100 多亿美元，购买力主要来自美国机构投资者，进而驱动了巨大的交易量。

分享一个有趣的事情，FTX 在 2020 年 12 月的成交量可能比 2019 年全年的总和还要多，这个数字很惊人，我们每天都有数十亿美元的交易量，这一数字在过去几天内就接近了 100 亿美元。随着 FTX 的交易量及用户基数的增长，FTT 也在不断刷新历史高点（截至发文，FTT 报价 9.6 美元）。 

我们非常骄傲的一件事是 FTX 的匹配引擎一直很稳固，在过去的几个月里我们没有一秒钟的宕机，即使是面对如此巨大的成交量。这主要是因为我们在过去的 6 个月里投入了大量的时间来改造我们的技术基础，随着我们的交易段不断增长，负荷要求也在快速提高，我们需要进行技术升级来支持 FTX 的顺利运转。就我们能够承接的订单数量而言，今年我们的技术能力提供了约 10 倍。

如今，FTX 交易所已从众多交易所中脱颖而出，稳居头部交易所行列——通常都在前五名左右。2021 年我们又会看到什么？谁知道呢。但如果要我猜测，我猜我们会看到已看到的这些增长的将进一步延续，FTX 的交易量会继续增长，产品会更加丰富；我们一直在构建预测市场合约，用户也对关于美国大选的预测合约非常感兴趣，我们会做更多这样的事情；我们最近还在 FTX 上推出了股票交易服务。很快，我们就会有一些很酷的新事物出现，预计在未来几个月内。 

总的来说，未来传统金融和加密市场之间会有更多的交集。随着传统金融开始涉足加密货币，现在是时候让加密货币在全世界开花结果了。一边是 FTX 会支持传统金融市场的股票交易，另一边是 Coinbase 寻求在传统金融市场上市，未来比特币或许也可以在传统交易所交易，一些传统公司也将开始使用加密货币进行支付......区块链将开始向大众展现其提供强大优势。

未来，加密世界将继续发展，谁也不知道它会不会再次陷入低谷，另一个加密货币寒冬会不会到来。但我希望能在未来会看到持续的增长，看到加密货币融入到金融世界，加密开始在世界上占有一席之地。曾经很多人都相信加密货币会在 2017 年底彻底火起来，事实证明他们没有错，只是这一幕迟到了 3 年。

我不能预测未来，但今年对加密货币来说的确是非常令人兴奋的一年，虽然对整个世界来说却很糟糕的。我们很幸运能生活在一个互联网行业中，对于 2021 年可能会发生的事情，我现在充满了期待。

非常感谢 Odaily 星球日报的邀请。我们有很多公开的联系方式，大家可以通过推特、网站、邮箱、电报或是微信随时联系到我们，欢迎大家来体验一下 FTX，然后告诉我们你们的想法，我们衷心希望你能成为我们生态系统的用户。

感谢你的聆听。