美国SEC日前对加密货币圈的监管正在不断加强，继多次发声压制 Libra、拒绝多家ETF提案之后，美 SEC 盯上了知名加密通讯软件 Telegram 的 17 亿新项目 TON（Telegram Open Network）。

10 月 11 日，美国 SEC 官网的一份最新文件显示，美国 SEC 已针对两家未经注册就在美国和海外进行数字货币发行的 Telegram Group 与其全资子公司 TON Issuer采取了紧急行动，SEC 将对这两家公司紧急发起临时限制令。

主打加密通讯的 Telegram 体量虽不及 Facebook，但也算是币圈中的网红种子选手，坐拥近 2 亿用户，其旗下最新区块链项目 TON 曾创下了17亿美元的币圈融资历史记录。顶级机构加持之下，Telegram 在区块链市场的进军之举备受关注，私募轮中其代币 Gram 也是瞬间卖空。

SEC 官方文件认为，上述两家企业在 2018 年 1 月时开始筹集资金为 Telegram Open Network 等业务融资。Telegram 方面以折扣价向全球 171 名买家出售了约 29 亿枚 Gram 代币，其中 Telegram 方面向 39 名美国买家出售了超过 10 亿枚 Gram。

SEC 认为，Telegram 方面承诺在 2019 年 10 月 31 日前上线 TON 主网并交付 Gram，届时购买者和 Telegram 将向美国市场销售数十亿枚 Gram。 

在披露的官方文件中，此举被认为是未经登记出售证券类产品，违反了证券法规定。

看到这里，SEC 方面的态度就不难理解了。简单来说，在 SEC 看来，TON 即将流通的 Gram 的实质是一种证券，需要符合严苛的证券法要求。

美国 SEC 倾向于将盈利与证券联系起来，而被认定为一种证券后，将受到监管机构的严格规管。

SEC 执法部门联席主管 Stephanie Avakian 进一步解析，对 Telegram 采取临时限制令是为了防止 Telegram 在美国市场非法出售大量代币。她表示，SEC 方面指控 Telegram 未能向投资者提供有关 Gram 和 Telegram 的业务运作、财务状况、风险因素和符合证券法要求的管理等方面的信息。

美国证券交易委员会执法部门另一联席主管Steven Peikin的说法多少也印证上述说法:“我们已多次表示，发行者不能仅仅通过给自己的产品贴上加密货币或数字token的标签来规避联邦证券法。Telegram试图不遵守保护投资者的规定，通过公开发行代币牟利。”

美国 SEC 官网文件还显示，SEC已在曼哈顿联邦地区法院对 Telegram 的两家实体公司提起诉讼，诉方或希望对 Telegram 采取永久性禁令和民事处罚等。